Las aerolíneas se acercan a una espiral descendente

Read Time:1 Minute, 46 Seconds

15 de diciembre. Desde 2019, las seis principales compañías de transporte de Estados Unidos y Europa se han cargado con 44.000 millones de dólares adicionales de deuda neta, más que su EBITDA anterior a la pandemia. Incluso con una vuelta a la normalidad en 2022 -un escenario cada vez más improbable-, pagar eso llevará años.

Además de vender aviones, despedir personal y pedir dinero a los accionistas, los jefes de las aerolíneas han pedido prestadas enormes sumas a los bancos y a los mercados de capitales. Los contribuyentes también han contribuido, y el Congreso de Estados Unidos aprobó, de forma un tanto controvertida, 54.000 millones de dólares para cubrir los salarios del personal en tierra durante 18 meses. En gran medida, las técnicas de supervivencia han funcionado. Sólo Air France-KLM (AIRF.PA) está cerca de la nacionalización, ya que los gobiernos francés y holandés tienen una participación del 29% y el 9%, respectivamente.

Dicho esto, los niveles de deuda del sector son insostenibles. Desde 2019, las tres grandes aerolíneas estadounidenses Delta Air Lines (DAL.N), American Airlines (AAL.O) y United Airlines (UAL.O), y sus homólogas europeas Air France-KLM, la alemana Lufthansa (LHAG.DE) y la propietaria de British Airways, IAG (ICAG.L), han aumentado su deuda neta en un 63%, hasta los 112.000 millones de dólares, según las estimaciones de los analistas recopiladas por Refinitiv. Esto equivale a la friolera de 4,7 veces el EBITDA del próximo año. En 2019, el año anterior al inicio de la pandemia, la cifra absoluta fue de 69.000 millones de dólares, apenas 1,7 veces el EBITDA de ese año.

Otra solución es volver a pasar el sombrero a los accionistas. Pero Omicron ha vuelto a aplastar los precios de las acciones, aumentando la carga de los inversores en acciones. La deuda neta adicional asumida en los dos últimos años asciende a dos tercios del valor de mercado actual de las seis, que a su vez podría estar inflado. Incluso cuando los nubarrones virales acaben por pasar, el panorama para los accionistas de la aerolínea parece sombrío.

Fuente: Reuters

Happy
Happy
0 %
Sad
Sad
0 %
Excited
Excited
0 %
Sleepy
Sleepy
0 %
Angry
Angry
0 %
Surprise
Surprise
0 %
93010cookie-checkLas aerolíneas se acercan a una espiral descendente